Le rapport interm\u00e9diaire de septembre 2026 des Perspectives \u00e9conomiques de l\u2019OCDE porte sur l\u2019\u00e9volution de la conjoncture mondiale apr\u00e8s plusieurs chocs successifs (pand\u00e9mie, tensions g\u00e9opolitiques, inflation \u00e9lev\u00e9e, resserrement mon\u00e9taire). L\u2019Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques (OCDE) y actualise ses pr\u00e9visions et met en \u00e9vidence une croissance mondiale mod\u00e9r\u00e9e, marqu\u00e9e par des divergences entre grandes \u00e9conomies et une normalisation progressive de l\u2019inflation, mais avec des risques persistants pour l\u2019emploi, les revenus et la soutenabilit\u00e9 des finances publiques.<\/p>\n
L\u2019OCDE constate un ralentissement de la croissance dans plusieurs \u00e9conomies avanc\u00e9es, en particulier en Europe, tandis que les \u00c9tats-Unis et certaines grandes \u00e9conomies \u00e9mergentes r\u00e9sistent davantage. Elle souligne que la d\u00e9sinflation est engag\u00e9e, gr\u00e2ce notamment au resserrement des politiques mon\u00e9taires, mais que l\u2019inflation sous-jacente reste sup\u00e9rieure aux cibles des banques centrales dans de nombreux pays de l\u2019OCDE. L\u2019Organisation insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 de calibrer finement la politique mon\u00e9taire afin de poursuivre la lutte contre l\u2019inflation tout en limitant le risque d\u2019un affaiblissement trop marqu\u00e9 de l\u2019activit\u00e9 et de l\u2019emploi.<\/p>\n
Le rapport met en avant les effets des chocs successifs sur les march\u00e9s du travail. L\u2019emploi global demeure relativement robuste dans la plupart des pays de l\u2019OCDE, mais des signes de mod\u00e9ration apparaissent (ralentissement des cr\u00e9ations d\u2019emplois, hausse ou stagnation du ch\u00f4mage dans certains pays, augmentation du temps partiel ou des formes d\u2019emploi plus pr\u00e9caires dans certains secteurs). L\u2019OCDE attire l\u2019attention sur les disparit\u00e9s entre cat\u00e9gories de travailleurs : jeunes, personnes faiblement qualifi\u00e9es, travailleurs \u00e0 bas salaires ou en contrats temporaires restent plus expos\u00e9s aux ajustements en p\u00e9riode de ralentissement. Les \u00e9volutions salariales varient fortement selon les pays, et les hausses de salaires ne compensent pas toujours la perte de pouvoir d\u2019achat accumul\u00e9e pendant le pic d\u2019inflation, ce qui entretient des tensions sociales et un risque de m\u00e9contentement accru.<\/p>\n
Sur le plan des politiques publiques, l\u2019OCDE souligne les arbitrages difficiles entre soutien \u00e0 l\u2019activit\u00e9, ma\u00eetrise de l\u2019inflation et soutenabilit\u00e9 des finances publiques. Dans plusieurs pays, les mesures de soutien li\u00e9es aux prix de l\u2019\u00e9nergie et au pouvoir d\u2019achat ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duites ou cibl\u00e9es, afin de contenir le co\u00fbt budg\u00e9taire et de ne pas prolonger les tensions inflationnistes. L\u2019Organisation recommande de privil\u00e9gier des dispositifs plus cibl\u00e9s vers les m\u00e9nages vuln\u00e9rables, plut\u00f4t que des soutiens g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s, pour limiter les in\u00e9galit\u00e9s sans peser excessivement sur les finances publiques. Elle insiste \u00e9galement sur l\u2019importance de maintenir des dispositifs d\u2019activation des demandeurs d\u2019emploi et de formation professionnelle pour faciliter les transitions vers les secteurs en croissance.<\/p>\n
Le rapport insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 de renforcer les politiques structurelles pour accro\u00eetre la r\u00e9silience \u00e9conomique et sociale face aux chocs futurs. L\u2019OCDE met en avant la modernisation des syst\u00e8mes de protection sociale, l\u2019investissement dans les comp\u00e9tences, l\u2019am\u00e9lioration de la productivit\u00e9 et l\u2019augmentation des taux d\u2019activit\u00e9 (notamment des femmes, des seniors et des personnes handicap\u00e9es) comme leviers essentiels. Les politiques de sant\u00e9 et de pr\u00e9vention sont mentionn\u00e9es comme des \u00e9l\u00e9ments cl\u00e9s pour soutenir durablement la participation au march\u00e9 du travail, dans un contexte de vieillissement d\u00e9mographique et de risques sanitaires persistants.<\/p>\n
L\u2019Organisation rel\u00e8ve par ailleurs que les \u00e9carts de situation entre pays de l\u2019OCDE, mais aussi au sein des pays, demeurent importants en mati\u00e8re d\u2019acc\u00e8s \u00e0 l\u2019emploi de qualit\u00e9, de conditions de travail et de protection sociale. Elle signale que les travailleurs \u00e0 bas revenus sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s par l\u2019inflation alimentaire et \u00e9nerg\u00e9tique pass\u00e9e, ce qui renforce l\u2019enjeu de mesures cibl\u00e9es de soutien au revenu et de politiques de logement adapt\u00e9es. Les comparaisons internationales pr\u00e9sent\u00e9es dans le rapport permettent de situer les choix de politique \u00e9conomique et sociale des diff\u00e9rents pays, et de nourrir la r\u00e9flexion sur les combinaisons possibles entre politique budg\u00e9taire, politique de l\u2019emploi, dispositifs de solidarit\u00e9 et r\u00e9formes structurelles dans un contexte de marges de man\u0153uvre financi\u00e8res plus limit\u00e9es.<\/p>\n
Enfin, l\u2019OCDE insiste sur les incertitudes entourant ses pr\u00e9visions : \u00e9volution des tensions g\u00e9opolitiques, trajectoire des prix de l\u2019\u00e9nergie, r\u00e9actions des march\u00e9s financiers, ajustements des anticipations d\u2019inflation et r\u00e9ponses des acteurs \u00e9conomiques. Elle appelle les gouvernements \u00e0 conserver des politiques flexibles et r\u00e9actives, capables d\u2019\u00eatre adapt\u00e9es rapidement en fonction de l\u2019\u00e9volution de la conjoncture, en veillant en particulier \u00e0 prot\u00e9ger les populations les plus vuln\u00e9rables et \u00e0 pr\u00e9server les capacit\u00e9s de production et d\u2019emploi \u00e0 moyen terme. 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